Meta, son birkaç yıldır yapay zekaya (AI) yoğun bir şekilde yatırım yapıyor.
Meta Platformları'ndan beri 29 Ekim'de açıklanan üçüncü çeyrek kazanç sonuçlarına göre, hisseler %17 değer kaybetti. Satış dalgasının ardındaki etki her şeyden önce tek bir faktörle ilgili: harcamalar.
Aşağıda, yatırımcıların Meta'nın finansal profilini neden bu kadar yakından takip ettiğini açıklayacak ve şirketin agresif harcamalarının Nvidia için nasıl iyiye işaret ettiğini ayrıntılı olarak anlatacağız.
Hafıza şeridinde bir yolculuk
Birkaç yıl önce, metaverse olarak bilinen bir kavramın hızla bir sonraki büyük megatrend olarak ortaya çıktığını hatırlayabilirsiniz. Bir yönetici, şirketinin operasyonlarını dönüştürmek için metaverse'ü nasıl kullanmayı planladığından bahsettiğinde, yatırımcıların hisse senedine yatırım yapma olasılığı yüksektir.
Meta'dan daha fazla metaverse'e yatırım yapan başka bir şirket olmayabilir; hatta ismini Facebook'tan Meta Platforms'a değiştirdi.
Meta, 2022 boyunca meta evren hedeflerine milyarlarca dolar harcadı. Şirketin satış, genel ve idari fonksiyonları ile araştırma ve geliştirme alanlarındaki harcamaları hızla artmaya başladı. İşletme giderleri arttıkça, Meta'nın serbest nakit akışı kötüleşti ve bu da yatırımcıların şirketin gidişatı konusunda temkinli olmalarına neden oldu.
Bu dinamikler, şirketin meta evrendeki yatırımlarının meyve vermemesi nedeniyle yatırımcıların hisse senedinden uzaklaşmasına yol açtı. Hisse senedi piyasalarındaki güven ortamı giderek olumsuzlaştıkça, hisseler 2022 sonuna kadar %60'tan fazla değer kaybetti.
 |
Meta'nın son takıntısı yapay zeka
Meta'nın metaverse'e hala belli bir düzeyde ilgisi var (özellikle giyilebilir donanım cihazları ve geliştirilmiş oyun platformları aracılığıyla) ancak şirketin öncelikli odağı yapay zekaya (AI) yöneldi.
Geçtiğimiz hafta Meta'nın üçüncü çeyrek kazanç görüşmesinde CEO Mark Zuckerberg, şirketin yapay zeka yol haritasını ayrıntılı olarak anlattı; yeni ürün ve hizmetlerden, bu projelerin tüketici etkileşimi ve satışlar üzerinde nasıl doğrudan bir etki yarattığına kadar.
Meta'nın bu yeni girişimleri finanse etmek için yaptığı sermaye harcamaları (capex) hızla artıyor. Bu harcamaların büyük bir kısmı iki kalemden birine gidiyor: altyapı ve yetenek kazanımı.
Meta, bu yılın başlarında veri etiketleme girişimi Scale AI'da 14,3 milyar dolarlık hisse satın aldı. Şirket, mühendislik ve araştırma kadrosunu güçlendirmek için aralıksız bir çaba sarf ediyor. İddiaya göre, rakip yapay zeka platformlarından bir dizi üst düzey çalışanı işe alarak, Meta Superintelligence Labs (MSL) adlı kendi şirket içi operasyonunu kurdu.
Şirket ayrıca Louisiana'da Hyperion adı verilen 5 gigawatt'lık bir tesis inşa ederek veri merkezi alanını genişletiyor.
 |
Şirketin mali işler sorumlusu Susan Li'ye göre yatırımcılar, Meta'nın gelecek yılki yatırım harcamalarının 2025 seviyelerine kıyasla "dikkat çekici derecede daha büyük" olmasının beklendiğini öğrendiler.
Bize göre bu yorum, Meta hisselerindeki satış dalgasının kıvılcımıydı. Birçok yatırımcı, 2022'deki düşüşün yaralarını hâlâ sarmış durumda ve Zuckerberg'in ilk harcama çılgınlığı sırasında tarihin pek de iyi olmadığının farkında.
Meta'nın harcamaları Nvidia'yı nasıl etkiliyor?
Nvidia'nın en büyük müşterileri arasında Microsoft , Alphabet , Amazon ve Oracle gibi bulut hiper ölçekleyicileri yer alıyor . Bu arada, Meta gibi diğer büyük ölçekli yapay zeka geliştiricileri de Nvidia'nın önde gelen GPU mimarilerine erişim sağlamak için sıranın başında yer alıyor.
Meta'nın sermaye harcamaları bütçesini ikiye katlama kararı, yapay zeka altyapısına yatırımın Zuckerberg ve Superintelligence Labs organizasyonu için hala öncelikli olduğunun açık bir işareti. Hiper ölçekleyiciler sermaye harcamalarını hızlandırdığı sürece, Nvidia, uzun süreli gelir yaratma dönemleri ve artan kârlılıkla desteklenen performansıyla, yapay zeka altyapısı çağının en büyük kazananlarından biri olmaya devam edecektir.
Bu dinamikler, Nvidia'nın devam eden altyapı harcamalarının güçlü uzun vadeli desteklerinden yararlanmaya devam etmesiyle birlikte rekabet avantajının kalıcı olacağını gösteriyor.
Sonuç olarak, Nvidia'nın güçlü bir konumdan faaliyet göstermeye devam edeceğini düşünüyorum ve hisseyi uzun vadeli bir yatırım ufkuna sahip yatırımcılar için alıp tutmak için kaçırılmayacak bir fırsat olarak görüyoruz.
